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解鎖市場隱藏的深度:個人化LBP將不亞於Uniswap V3 NFT Position
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解鎖市場隱藏的深度:個人化LBP將不亞於Uniswap V3 NFT Position

Liquidity Bootstraping Pool(現在主要應用於Copper Launch上新)的模式隨着時間的發展越來越多項目方喜愛,因為它可以募到大量資金的,但除了一級上幣外,LBP部位用作二級交易和做市的潛力,其實不亞於Uniswap V3 NFT Position。 Gitcoin DAO透過LBP部位以類TWAP形式賣Akita在開始闡述之前,先談一下市場真正的深度是怎樣,正常我們在一個Dex交易,所接觸到的深度就是在該Dex做市的LP,這樣即使是在Uniswap V3透過放大無常損失去換取更深的深度之下, 也沒有辦法觸及到其他Dex的LP,這樣我們買/賣下去,所能用到的深度使我們無法享受到最低滑點,所以就有了Dex聚合器(如1inch)和某些包括主動做市商深度的CeDex(如Hashflow)。 然而,即使這樣也未能夠真正接觸到全市場的深度,因為市場上有更多的流動性是在Cex/在暗池/在其他非evm鏈上/以Wrapped形式存在的,這些流動性當然在交易時,也會有套利者去搬平,但不可能是一個block或者三兩個block的事,所以這方面就會導致Dex交易者無辦法觸及這部分深度,接受了較比市場深度較高的滑點。 想到運用LBP進行被動買賣的概念是Gitcoin DAO賣Akita那次(https://copperlaunch.com/auctions/0xc065798f227b49c150bcdc6cdc43149a12c4d757),那時候他們收到Vitalik給的Akita,不砸盤沒法使用,砸盤又怕輿論壓力,因為體量上對於市場深度來説,

Symphony Finance:會生息的智能限價單協議
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Symphony Finance:會生息的智能限價單協議

有想過平時在CEX掛在Limit Order上的資產這麼多,Capital Effiency有點低嗎?我們散户掛個一百幾十在訂單簿上Capital Efficiency低點沒所謂,但如果把未成交的Limit Order所閒置的資金加起來放進借貸協議,利息就可不少。今次介紹的Symphony Finance正是打着會生息的限價單而成立的協議。 網頁介紹一般鏈上交易都是透過AMM而非訂單簿進行,故此無法直接下限價單。現時市面上能下限價單的方式分為主動和被動兩種。被動的像1inch和matcha般需要由經過0x路由器或1inch路由器的相對應市價訂單吃掉才能成交,如果「對手方」是在Uniswap或Sushiswap直接交易而又未有觸發套利機械人套利,限價單要等比預期中更久才能成交。而主動的限價單協議以小浣熊早前介紹過的Gelato Network為主,和Uniswap投資方Paradigm眉來眼去的他們已經實現由他們內部的機械人執行限價單,無需等到有相對應市價單才能執行訂單,實測下,我覺得他們訂單執行效率明顯比1inch和matcha高不少。 鏈上限價單市場Symphony Finance則是建基於主動執行限價單的機制再加了一重生息機制。除了有機械人執行限價單外,他們會把掛在限價單的資金存進AAVE,這樣的話如果掛在限價單的錢放了幾天也成交不了,至少還能賺到AAVE的流動性挖礦獎勵AAVE和WMATIC,這樣用户就無需要擔心訂單成交不了鎖死資金賺不了利息的困境。Symphony亦有計劃接入Yearn, Compound, mStable等協議去為限價單資金獲取更多收益。 除了生息機制外,Symphony Finance也加入止損限價單機制,讓用户設定一個價格,即使方向不如用户預期hit不到限價單,在突破某些關鍵位置時仍能追入,功能比得上CEX。 限價單界面 融資方面,項目方已經獲得AAVE和Balancer的生態基金,明顯想和Uniswap暗地裡支持的Gelato分庭抗禮。暫時項目在Kovan測試網和Mumbai測試網上線,試不出什麼,也未知道機械人比不比得上Gelato的,相信不久的將來會在Ethereum和Polygon主網上首發。

探索Uniswap V3,如何善用長尾資產獲得更高年化
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探索Uniswap V3,如何善用長尾資產獲得更高年化

Uniswap V3在推出前,一直是萬眾期待,但推出三個月來,一直不愠不火。縱使開始時Uniswap相信很多主動做市商、機槍池和專業Defi農民會積極地發掘不同交易對和把LP調倉至市場價附近,但除了主流交易對外,Uniswap V2引以為傲的長尾資產依舊甚少在Uniswap V3放置主要流動性,而且在市場波動下,主要流動性out of range後並未重新調倉至市場價附近。這種市場失效正正提供了有不少異常高年化率的機會。 以YGG為例子,在Sushiswap旗下MISO作IDO的Yield Guild Games上線後乘着GameFi的熱潮激發了一股Fomo情緒,交易量暴增。這時候許多Defi農民衝進了Sushiswap為YGG開設的Farm組LP,務求挖得頭礦的逾百APR紅利。然而更為OG的Defi農民則把目光轉向沒有流動性挖礦的Uniswap V3。他們把握着業餘Defi用户只知道Uniswap,對Sushiswap或者1inch沒有認知的優勢,開設1%手續費的YGG/USDC池子,平均收穫約單日10%的手續費收入(參見下圖)。有的進階玩家同時善用Uniswap V3 Capital efficiency較高的優勢,設置相對稍窄的Range,更在首兩天收穫快50%的手續費,比Sushiswap頭礦更為出彩。事實上在發幣前幾天,Uniswap的YGG交易量甚至比池子較深的Sushiswap高出幾倍,這些OG Defi農民確實猜對了。 YGG/USDC 1%池子,上線首日TVL為2.

Gelato Network:自動化交易協議
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Gelato Network:自動化交易協議

DEX自從Defi Summer之後從傳統CEX吸引了很多流量,其permissionless的特性讓很多長尾資產選擇在DEX上首發。然而,基於智能合約的特性,較複雜的訂單類型未能在鏈上輕易做到。同時鏈上交易活動亦高度依賴bot去執行,如果清算、套利、調倉等操作缺乏有效的bot去initiate,就會導致Defi系統性風險(例如大規模壞賬)。 官網介紹 Gelato Network旨在為智能合約提供自動化執行方案,從而提高主要Dapp的穩定性。零售用户最能體驗到的就是由Gelato Network提供的Limit Order服務,他們的limit order服務支援主網的Uniswap和Polygon的Quickswap,並已內置至Fantom的Spookyswap和Spiritswap。小浣熊認為體驗比1inch和matcha的limit order更佳,到價時吃單效率高。同時Gelato Network提供的Dollar Cost Averaging bot亦幫助到定投一族在鏈上定投,實現平均買入成本。除了針對零售用户的產品外,不少協議亦將Gelato Network的自動化交易功能融入,例如Instadapp就利用了Gelato Network去執行自動化調倉,避免用户因被清算而需要繳交大量清算費用。 Uniswap V3雖然為AMM LP提供了做市的靈活性,但其相對高昂的gas fee、不會auto-compound的手續費收益、out of range的調倉需求和NFT難以統一量化的數個特性亦提高了不少習慣於傳統AMM的LP的參與門檻,所以衍生出不少Uniswap V3工具類協議(Visor, Lixir,

Li.finance :跨鏈界的1inch
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Li.finance :跨鏈界的1inch

Li.finance 透過聚合不同鏈上的dex和dex aggregator,並聚合不同跨鏈橋上的流動性,實現任何代幣在任何鏈上的一站式兑換。團隊早前於ETH Global Hackathon獲取首名,多個知名項目亦認可其能力。 目前Beta版本已經支援Polygon鏈、BSC鏈和Xdai鏈,並已聚合1inch, Paraswap, Quickswap, Pancakeswap和Honeyswap,但橋方面只接入了Connext(aka xpollinate),未來計劃對接更多橋(如Hop和Thorchain)(機制參見圖一)。 圖一小浣熊體驗它的beta版本數次後,認為團隊在介面和用户體驗上非同凡響,甚至比許多Defi Blue-chips更為優勝,把Polygon上的ETH兑換成Xdai上的DAI花了共兩分零三秒(參見圖二),比手動操作快上許多。 圖二項目目前尚未發幣,但成品已經不錯,足見項目方格局夠大不急於圈錢。我亦欣賞項目方建基於其他現有dex和橋的流動性而非自行吸引流動性,這樣能善用Defi Lego的特質,減少單一流動性協議流動性不足或滑點過大的情況,我認為這比O3Swap的解決方案更佳。希望項目方能接入Anyswap,這樣Routing上就不必先兑換成穩定幣再過橋,減低用户手續費支出,相信這項目未來大有作為。 官網:https://li.finance/about Twitter:https://twitter.com/

Fixed Forex:鏈上外匯流動性協議
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Fixed Forex:鏈上外匯流動性協議

繼之前多次預告後,yearn創始人Andre Cronje終於在Twitter公佈其最新項目Fixed Forex。項目旨在補足交易所把持法幣出入金的掣肘,首先實現不同國家法定貨幣之間的鏈上兑換,在累積足夠流動性後,再發展去中心化穩定幣和法幣兑換的市場,解決幣圈資產出入金困難的短板。 Fixed Forex將合成Cream Iron Bank, Yearn, Sushi和Curve,流動性提供者可以透過在yearn lend借出ib token、在Sushiswap提供ib token/ETH流動性、在Curve提供ib token/其他穩定幣和在Fixed Forex stake ib token/ETH等四種方法賺取收益。現時已可在 yearn.fi/lend 鑄造ib token。 治理代幣IBFF在上線時,將產出 $IBFF 予 ibEUR/ETH 流動性提供者,此代幣經濟模型將參考voting-escrow Curve (veCRV)的設計設有 $veIBFF ,用户需要鎖定最少一周最多四年的IBFF,以按比例賺取10.15%